【21財經網】艾德證券期貨研究部聯席董事陳剛：2021年港股仍以結構性行情為主

2020年突如其來新冠疫情突襲擾亂了全球的經濟及金融秩序，在這種境遇下，中國經濟卻在逆境之下成為今年世界上唯一有可能實現經濟正增長的主要經濟體；與此同時，2020年中美進入戰略競爭期，美國頒佈《外國公司問責法案》致網易、京東、新東方等明星中概股大量回流香港，港股市場IPO市場表現頗為驚艷。

根據艾德控股集團發佈的數據顯示，2020年1-11月，共有125家企業成功在港股上市，融資達到3044億港元，較去年同期增長5%，且破發率也由去年的53%下降到34%。

艾德證券期貨研究部聯席董事陳剛指出，2019年開始，港股IPO市場表現不錯，而2020年顯得特別突出的原因主要存在三方面原因，包括市場機制，即2018年港交所修改上市規則，吸引大量獨角獸赴港上市；科技公司、獨角獸企業經過5-6年發展到了上市節點，導致公司本身容量提升；打新市場火爆，新股市場打新人數激增。

陳剛艾德證券期貨研究部聯席董事

2020年港股結構性行情明顯

除打新市場外，2020年港股市場行情也可圈可點，在陳剛看來，2020年港股市場表現可以總結為九個字——大波幅、大收益、大分化。

據陳剛介紹，大波幅是指從2020年初疫情導致全球股市下跌，隨後全球經濟體開始了貨幣寬鬆，迎來一波上漲，到2020年7月份時刺激方案的實施到期後沒有重新開始，以及疫情原因指數再度回落，再到2020年9、10月疫苗逐步推出，包括美國大選的落定，市場又重回到相對平穩的狀態。

「但到2020年第四季度，近段時間港股市場表現再度低迷的原因，也是來源於科技板塊的回落，螞蟻集團上市失敗後，市場進入相對分化的狀態，預計港股市場表現還是結構性行情。」陳剛總結稱。

而大收益則是指港股市場上半年和下半年炒作邏輯出現較大差異。上半年醫藥板塊、科技股、軟件類，包括美團、有贊、微盟等企業表現較好，下半年光伏、新能源汽車等板塊走到投資者視野中，出現了很多大標的的上漲。大分化分則為板塊與板塊之間分化以及板塊內部分化。

在陳剛看來，香港市場2020年表現結構性行情特別明顯，但這種結構性行情廣大投資者還是比較喜歡的，「因為大部分投資者不會投資一些派息高但股價波動性相對比較低的金融、地產類產品，反倒願意投資消費類、科技類增長性強、波動性大的產品，所以結構性的行情還是可圈可點。」

2021年港股尚不具備全面牛市

展望2021年，陳剛認為，宏觀看，隨着美國大選的落定以及疫苗的推出，市場底部已形成，但從貨幣角度和經濟的指引看，香港市場還不具備一個全面的牛市，還是結構性行情為主。

不過，陳剛也指出，2021年港股仍存在兩方面機會，一方面，疫情拉低了2020年全球的經濟增速，2021年中國經濟增速一定是相對比較高的。另一方面，至少在2021年上半年，美聯儲貨幣政策不會快速縮緊。

「全球的資金流是相對寬鬆的，它會推升美元的下跌以及人民幣的上漲，人民幣上漲會引導資金流入到中國市場特別是資本市場。當然，我們也看到很多不確定的因素，比如疫情的因素、如果加息會不會帶來通脹因素、利率因素，還有中美貿易的相關因素。結構性行情當中，可能板塊之間還是會有很大的分化。」陳剛表示。

具體到行業板塊而言，陳剛認為科技股短時間會有較大政治壓力，但光伏、新能源、通信板塊，會受到政策的引導獲得機會。這種結構性的行情對於2021年整個香港市場來說，可能純粹的炒作邏輯並不合適，投資者需要關注公司基本面和政策面。

轉載來源：21財經網

免責聲明

本文註明「轉載來源」的文章、影片或圖片等稿件均為轉載稿。本轉載出於傳遞更多信息之目的，只可作參考用途，並不意味着贊同其觀點或證實其內容的真實性。並不構成、亦無意作為，也不應被詮釋為專業意見、要約、招攬或建議投資於此資料內所述之任何證券、期貨合約及期權、衍生性產品或投資項目。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應謹慎判斷，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與發佈者及相關作者無關。本站如有轉載或引用文章涉及版權問題，請從速與我們聯絡。

資訊詳情

【21財經網】艾德證券期貨研究部聯席董事陳剛：2021年港股仍以結構性行情為主